Reference: 20230113 
 
 
28 March 2023 
 
 
Adam Irish 
[FYI request #22049 email] 
 
 
Dear Adam 
 
Thank you for your Official Information Act (OIA) request, received on 9 March 2023. You 
requested the following: 
 
1.The current ownership composition of NZ government bonds, including the types 
of bonds held. 
 
2. The current largest holders of NZ government bonds. The top 10 holders.  
 
3. The amount and percentage of NZ government bonds held by the Reserve Bank 
of New Zealand (RBNZ). 
 
4. The amount and percentage of NZ government bonds held by NZ registered 
trading banks. 
 
5. The amount and percentage of NZ government bonds owned by offshore 
investors. 
 
6. The amount and percentage of NZ government bonds owned by offshore 
governments, and which governments hold them (with a breakdown for what each 
foreign country owns). 
 
7. Any research that shows the impact of foreign investors on our foreign exchange 
reserves, as well as the impact of regular coupon payments. 
 
Information being released 
 
For requests 1, 3, 4, 5: 
 
The Reserve Bank of New Zealand provides data on aggregate non-resident holdings of 
New Zealand Government Bonds as well as the break-down by domestic investor 
type. Please see the below link: 
 
www.rbnz.govt.nz/statistics/series/new-zealand-debt-securities/holdings-of-central-
government-debt-securities 
 
Accordingly, I have refused your request for this information under section 18(d) of the 
OIA: the information requested is or will soon be publicly available. 
 
 
1 The Terrace 
PO Box 3724  
Wellington 6140 
New Zealand  
tel.  +64-4-472-2733 
 
https://treasury.govt.nz 

---

 
For requests 2 and 6: 
 
New Zealand Government Bonds (NZGBs) are issued by two mechanisms:  
 
•  Tenders: Only registered tender counterparties can purchase bonds at tenders. 
 
Primary Market Access Information | New Zealand Debt Management - The 
Treasury 
 
•  Syndications: Wholesale investors can also participate in syndications. For 
syndications undertaken since 2020, there is aggregated syndication allocation data 
by location and by investor type available on the New Zealand Debt Management 
(NZDM) website. 
 
Government Bonds - Syndication | New Zealand Debt Management - The Treasury 
 
However, these bonds can then be sold on to investors in the secondary bond market. 
NZDM is not informed of who the bonds are sold to in the secondary market.  
Therefore, I am refusing your request for this information under section 18(g)(i) of the 
OIA: that the information requested is not held by the department or Minister and there is 
no reason to think that transferring the request would yield the information from another 
source.  
 
For request 7:  
 
New Zealand Debt Management has not undertaken any research on this. 
 
The Treasury does not hold any information relating to this request. Therefore, your 
request is refused under section 18(g)(i) of the OIA – that the information requested is not 
held by the department or Minister and there is no reason to think that transferring the 
request would yield the information from another source. 
 
Please note that this letter (with your personal details removed) may be published on the 
Treasury website. 
 
This reply addresses the information you requested.  
 
You have the right to ask the Ombudsman to investigate and review my decision.  
 
Yours sincerely 
 
 
 
 
 
 
Paxton McKenzie 
Manager, Funding Investments and Markets 
 
2 

---